【风口研报】AI浪潮持续推进 PCB产业链量价齐升

1月17日，三大指数低开后震荡上行，午后一度冲高，随后有所回落。截至收盘，沪指涨0.18%，深证成指涨0.60%，创业板指涨0.78%。　　行业板块涨跌互现，半导体、化肥行业、橡胶制品、电子元件、电子化学品板块涨幅居前，商业百货、文化传媒、纺织服装、装修装饰、光伏设备板块跌幅居前。　　近年来，AI产业链浪潮不断推进，极大促进了PCB行业的发展，尤其是近期科技巨头掀起的数据中心建设浪潮，PCB行业景气度有望进一步提升。中信证券表示，PCB行业的受益逻辑将在云端延续，并逐步拓展至终端；长江证券指出，随着算力的要求越来越高，对于PCB相关产品的要求将不断升级；广发证券认为，国内厂商积极布局AI服务器PCB，产业链量价齐升、蓬勃发展。　　中信证券：PCB行业的受益逻辑将在云端延续　　PCB行业的受益逻辑将在云端延续，并逐步拓展至终端。云端来看，AI服务器、交换机/光模块PCB市场高速扩张，HDI趋势明确，技术、产能领先同时积极适配大客户协作开发的厂商有望优先受益。终端来看，终端AI应用加速落地下PCB环节有望迎来量价齐增，我们看好果链龙头公司充分释放利润弹性。　　长江证券：算力要求提高 对于PCB产品的需求将不断升级　　当前AI产业来到高速发展日新月异的阶段，AI服务器和高速网络系统的旺盛需求推动对大尺寸、高速高多层PCB的需求，随着算力的要求越来越高，对于PCB相关产品的要求将不断升级，特别是HDI类产品需求将不断上升。　　广发证券：AIPCB市场规模持续增长 国内厂商积极布局　　AI服务器PCB面积、层数、材料性能持续提升，推动PCB单机价值量增长。相比GB200，GB300中单GPUPCB面积及价值量有望提升。AIPCB市场规模持续增长，国内厂商积极布局AI服务器PCB，产业链量价齐升、蓬勃发展。　　上海证券：PCB市场规模持续增长 有望推动HDI价值量占比提升　　未来算力基础设施将成为各大AI企业重要资源和基础设施。在AI大模型相关算力需求的快速增加推动下，PCB作为电子信息重要配套产品，其核心功能在于连接电子元器件、并实现电气与信号的顺畅传输，应用于AI服务器上的PCB产品需求提升。PCB市场规模持续增长，有望推动HDI价值量占比提升，同时AI服务器需求驱动PCB加速成长，行业增速高于整体市场。　　招商证券：服务器将是PCB增长最快的应用领域　　在AI技术和应用的推动下，服务器将是PCB增长最快的应用领域，预计2023年—2028年CAGR达11.6%至142亿美元。此轮AI驱动的科技创新上升周期将持续更长时间且产生的市场需求也更广阔，国内PCB行业持续升级扩充中高端产能并布局海外产能，业绩释放具备持续性。　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)（文章来源：东方财富研究中心）