专家：一线城市楼市下半年有望回稳 政策助力止跌回暖

2024年是房地产行业深度调整的一年，限购全面放开，一系列积极政策密集出台，尤其是9.26政策定调后，一线城市成交活跃，出现明显的止跌回稳迹象。

关于2025年房地产市场走势及所需配套政策，长城证券首席经济学家汪毅认为，最核心的是要把利率降下来。如果2025年有适度宽松的货币政策，那么房地产市场可以全面止跌回稳。当前对资产回报率的要求不应过高，而是要有稳定的回报，房地产更多追求的是平稳，应从居住角度考虑问题。

汪毅表示，房地产在宏观经济中的地位不会改变，其产业链长，涉及土地、建筑、建材等多个产业。居民的基本住房需求受收入影响，房地产下行会波及其他行业。保持房地产平稳运行对国民经济的促进作用最为明显。这背后由人口结构和收入水平决定，未来房地产能有一个平稳的发展，适度的增长，将对国民经济起到积极作用。

今年以来，房地产陆续出台了一系列政策，包括解除限购、下调房贷利率、调整契税等。这些政策力度已经超过2014年和2015年。接下来，可能还会进一步下调利率，并通过专项债用途丰富化来支持房地产市场。一二三线城市的房地产市场差异较大，一线城市和二线城市的核心地段有需求，但三四线城市去库存的问题依然存在。

在求稳的房地产市场中，房企可以通过参考其他国家的经验寻找发展机会。例如，日本在地产下行周期出台了多项货币和财政政策，REITs兴起为新业态，提供稳定收益。房企也需在供给侧创新，创造新的需求，住宅更新迭代成为破局的方法之一。

国家近期出台的政策明确指向稳楼市和发展股市。股市兴起有助于带动一级市场融资、帮助企业化债以及促进消费。房地产市场和股市的稳定与提升都将提振消费，这对经济有重要推动作用。

对于2024年10月份以来楼市成交量向好的走势，汪毅认为二手房成交量会先稳住并逐渐回升，进而促进新房市场的回暖。一线城市的核心地段将带动整体市场，但三四线城市可能需要更大政策支持。预计2025年下半年一线城市房地产市场有望实现止跌回稳。

关于利率，汪毅认为2025年美联储降息空间不大，中国可能需要在汇率和利率之间做出平衡。在全球资金流向美国的情况下，中国可能在汇率上适当让步，以应对关税压力，同时为内部房地产市场触底企稳创造条件。

家庭资产配置方面，房地产不再预期大幅度增长，更多追求平稳。权益市场的机会越来越多，A股公司越来越优质，老百姓投资获取收益的概率增大。因此，家庭资产配置可以更多考虑权益市场的机会。